وكان من المفترض أكتوبر لجنة السوق المفتوحة الاتحادية (FOMC) اجتماع استمرفي اليومين، ولكن مزيج من الجيوسياسيه فوضوي، ضعف الطلب الخارجي، و السلع أضاف عجز جديد،ولا يزال التوقع بنك الاحتياطي الفيدرالي للخروج كليا برنامج السندات الشرائية.
"لكن ليس هناك يقين أكثر من ذلك،" ، التي تعكس المزاج العام بين الاقتصاديين، حيث أن التجار يموتون لمعرفة ما إذا كان صناع السياسة سوف تقدم تلميحات بشأن توقيت رفع أسعار الفائدة في المستقبل. "ما قد تبقى كذلك، ونظرا لزيادة عدم اليقين، هو عبارة" وقتا طويلا "في النص الاحتياطي الفدرالي. ونحن قد تضطر إلى الانتظار لاجتماع اللجنة الفيدرالية ديسمبر عن أي تغيير في هذا الجزء من التوجيه إلى الأمام" .
لن يكون هناك مؤتمر صحفي أو التوقعات الجديدة مع الاجتماع، لذلك يتوقع معظم المحللين حدوث تغيير في اللغة أن يحدث لاحقا باجتماع ديسمبر، والذي سيعقبه مؤتمر صحفي في كرسي جانيت يلين التي يمكن أن تفسر سبب أي تغيير.
ارتفاع معدل مسابقة
قد اشترى بنك الاحتياطي الفيدرالي 1600000000000 $ في سندات الخزانة والأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري منذ سبتمبر عام 2012 في خطوة، والتي تم تفسيرها على أنها ساعدت الاقتصاد الأمريكي على التعافي. لذلك، عندما العام الماضي لأول مرة لمح صناع السياسة في البنك انهم قد إنهاء التحفيز، ألقى المستثمرين نوبات الغضب ،ادت ببيع الأسهم وإلقاء العملات الأجنبية. أما الآن فقد تغير الوضع.
ذلك في حين أن القرار المرتقب لوقف QE3 - وهو نهاية عصر واحد لم يسبق له مثيل - هو، ويا ​​للسخرية، لافتا الانتباه قليل نسبيا (واضعي السياسات بنك الاحتياطي الفيدرالي قد إشارات نهاية QE منذ شهور والخمود شراء السندات منذ ديسمبر من العام الماضي، عندما أول "مستدق جولة" البرنامج أصلا 85000000000 $ وجاء)، فإن السؤال الحقيقي هو ما إذا كان البنك يشعر بالثقة الكافية للإشارة إلى رفع سعر الفائدة.
معظم المحللين لا يعتقدون أن هذا سيحدث اليوم الاربعاء.بقولهم "من غير المرجح أن إزالة إشارة وقتا طويلا في التوجيه إلى الأمام من هذا الشهر، نظرا لتقلبات السوق في الآونة الأخيرة واضعي السياسات،" ، مضيفين أن الوثيقة بنك الاحتياطي الفيدرالي من المرجح الإبقاء على الإشارة إلى "الاستخدام غير الكافي كبيرا من موارد العمل" استنادا إلى مجموعة من مؤشرات سوق العمل.
كل هذا يأتي قبيل تحديثا لنمو الاقتصاد الامريكي في الربع الثالث يوم الخميس، والتي من المتوقع أن تظهر نمو بنسبة 3.1٪. ومع ذلك، من المتوقع المخاوف بشأن النمو العالمي يكون لها تأثير محدود على التوقع الأساسي لمجلس الاحتياطي الفيدرالي للنمو في المدى القريب - حتى الآن - وهذا وجهه نظر معظم المحللين.
تعليقات التضخم
في حين أن بعض مسؤولي مجلس الاحتياطي الاتحادي - بما في ذلك فيشر وبلوسر - أشار كانوا يرغبون في رفع أسعار عاجلا وليس في منتصف 2015 - تماشيا مع التعهد الأصلي - اقترح آخرون يريدون إسقاط أي إشارة إلى الوقت، لأنهم يعتقدون أن القرار سيعتمد على الأرقام الصادره والقرائات.
وتنقسم بالتساوي الاقتصاديين في حين سيبدأ البنك الفيدرالي رفع أسعار الفائدة، وضعف الأخير في ضغوط التضخم وتباطؤ واضح في الاقتصاد العالمي دفعت العديد من المحللين أن تؤجل رهاناتهم على هذه الخطوة عندما سيحدث. على سبيل المثال،منهم توقعاتهم ارتفاع الاحتياطي الفيدرالي إلى يونيو 2015 من ابريل عام 2015.
"، مع انخفاض الضغوط التضخمية، يمكن للبنك الاحتياطي الفيدرالي تحمل على التحلي بالصبر" . واضافوا على حد قولهم "اننا لا نزال نرى نسبة البطالة بمعدل طويلة الأجل الاحتياطي الفيدرالي من 5.4٪ في أبريل ولكن نعتقد أن بنك الاحتياطي الفيدرالي ان تستمع للقرائات الشبيهه لموسيقى الروك في الأسواق المالية، ولها وجود تحيز نحو المشي لمسافات طويلة جدا في وقت متأخر وليس مبكرا جدا" .
من هذا السبب، من المتوقع أن بنك الاحتياطي الفيدرالي لتليين اللغة بسبب التضخم ، وانخفاض في أسعار النفط، وارتفاع قيمة الدولار وتراجع توقعات التضخم في السوق.
رد فعل السوق؟
فما هو التأثير المحتمل للاجتماع في الأسواق؟ بينما تحرك غير متوقع للحفاظ على شراء الأصول (مثلا، في مستوى 5 مليار دولار) من المرجح أن يدفع بانخفاض الدولار، أي تلميح من المستغرب تجاه توقيت رفع سعر الفائدة (بمعنى، في وقت أقرب مما سبق المقترح) سيرفع الدولار. ومع ذلك، فإن معظم المحللين لا يتوقعون أي تحركات كبيرة على العملة الأمريكية، كما سعرت توقيت حد كبير في السوق.
"ونتيجة لذلك، لا يزال ينبغي أن يكون هذا الاجتماع شيئا من غير حدث، ولكن هذا لم يعد عدم التفكير"



واخرون محللون يقولون "ونحن نعتقد من غير المرجح أن تغذي تفاعلا ملحوظا السوق نتائج لجنة السوق المفتوحة"، وكتب البنك، بحجة أن السوق كان بالفعل خصم التضخم منخفضة لفترة طويلة ومنحنى سوق المال هو جميل للسنة الأولى، وهذا يعني ان أول رفع لسعر الفائدة سيكون في نهاية عام 2015.
وهذا ينطبق فقط إذا كان البيان لا تخطئ كثيرا عن توقعات السوق. "الدولار مستقر في الوقت الحالي وحافظت على موقف قوي منذ الارتفاع المطرد في النصف الثاني من العام، ولكن أي علامة على إطالة برنامج التيسير الكمي، أو توسيع أسعار الفائدة منخفضة لفترة أطول يجب يضر الدولار،" ويتوقعون "تأثيرات عميقة" على أسواق العملات والأسهم في الولايات المتحدة وحول العالم في تلك التصريحات .

المشاركة الأصلية كتبت بواسطة أ.نادر غيث (المشاركة 745889) 29-10-2014 EUR/USD ارتفع زوج اليورو دولار امس الثلاثاء بعد تحسن اسعار الواردات الالمانية وتراجع طلبيات السلع المعمرة الامريكية . حركة الزوج امس وارتفاعه قرابة 90 نقطة بشمعة يوم للاعلى كسرت الجمود وحالة التذبذب لزوج المستمرة منذ ايام . حالياً التداولات خجولة بانتظار الحدث الاكبر الساعة الثامنة مساءاً بتوقيت القاهرة ، حيث ينتظر المتداولين قرارات او محضر اجتماع الفيدرالي (الفومك) وما سينتجح عنه من قرارات تتعلق باسعار الفائدة وبرامج التحفيز ومشاكل التضخم . السيناريوهات كثيرة لكن اذا تحدثت اللجنة ان البنك سيبقى الفائدة ثابته دون تغيير لفترة اطول ولا يتم تحديد وقت قريب لرفعها سينتج عن ذلك هبوط لدولار اي اتفاع لزوج ، اما اذا تحدث الفيدرالي عن وقت محدد لرفع اسعار الفائدة فسيطير الدولار للاعلى وبتالي انخفاض زوج اليورو دولار انا لست من انصار هذه السيناريو . فنياً : على فريم الاربع ساعات نجح الزوج امس باختراق المقاومة السابقة حول اسعار 1.2730 واغلاق بشمعة يوم اعلاه . حيث وصل الزوج الى منطقة اعادة الاختبار لخط الترند الصاعد المكسور سابقاً ، وارتد منها السعر للاسفل ، بنظري ان بقاء التداولات اعلى 1.2730 قد تدفع بالزوج لمزيد من الصعود باتجاه المقاومة التالية حول اسعار 1.2840 والتداول اعلى الترند خصوصاً اذا ما جائت قرارات الفومك ضد الدولار ، لكن اذا كانت قرارات لجنة الفومك تدعم الدولار فسنشهد هبوط قوي للاسفل برحلة هبوط نحو مناطق 1.26 http://www.fx-arabia.com/vb/uploaded...1414584126.gif

المعلومات التي وردت من اجتماع لجنة السوق المفتوحة الاتحادية في سبتمبر يشير إلى أن النشاط الاقتصادي يتوسع بوتيرة معتدلة. تحسنت ظروف سوق العمل أكثر إلى حد ما، مع مكاسب قوية وظيفة ومعدل البطالة أقل. على التوازن، ومجموعة من مؤشرات سوق العمل تشير إلى أن الاستخدام غير الكافي للموارد العمل يتناقص تدريجيا. إنفاق الأسر يرتفع باعتدال والأعمال الاستثمار الثابت تتقدم، في حين لا يزال الانتعاش في قطاع الإسكان بطيئا. واستمر التضخم لتشغيل أدناه الهدف تشغيل أطول للجنة. انخفضت تدابير القائمة على السوق لتعويض التضخم إلى حد ما. ظلت التدابير القائمة على المسح لتوقعات التضخم على المدى الطويل مستقرة.

لذا تسعى اللجنة إلى تعزيز فرص العمل والحد الأقصى استقرار الأسعار. وتتوقع اللجنة أن الإقامة مع السياسات الملائمة، وتوسيع النشاط الاقتصادي بوتيرة معتدلة، مع مؤشرات سوق العمل والتضخم تتجه نحو مستويات القضاة جنة يتفق مع ولايتها المزدوجة. وترى اللجنة أن المخاطر على آفاق النشاط الاقتصادي وسوق العمل كما متوازن تقريبا. على الرغم من أن التضخم في المدى القريب ومن المرجح أن تعقد بنسبة انخفاض أسعار الطاقة وعوامل أخرى، فإن قضاة اللجنة أن احتمالات التضخم يعمل باستمرار دون تضاءلت 2 في المئة الى حد ما منذ بداية هذا العام.

اذا كان هناك تحسن كبير في التوقعات لسوق العمل منذ بدء برنامج شراء الأصول الحالي. وعلاوة على ذلك، لا تزال اللجنة لها رؤية القوة الكامنة كافية في الاقتصاد الأوسع لدعم التقدم المستمر نحو أقصى فرص العمل في سياق استقرار الأسعار. وفقا لذلك، قررت اللجنة إبرام برنامج شراء الأصول هذا الشهر. واللجنة الحفاظ على السياسة الحالية لإعادة استثمار الدفعات الأساسية من حيازاتها من ديون البنوك والأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري وكالة في الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري وكالة من التدحرج تستحق سندات الخزينة في مزاد. هذه السياسة، عن طريق الحفاظ على ممتلكات جنة الأوراق المالية على المدى الطويل على مستويات كبيرة، من شأنه أن يساعد الحفاظ على الأوضاع المالية متكيفة.

ولدعم استمرار التقدم نحو أقصى التوظيف واستقرار الأسعار، وأكد اللجنة اليوم وجهة نظرها أن النطاق المستهدف من 0 إلى 1/4 <0.25% في المئة الحالي لسعر الفائدة على الأموال الاتحادية يظل مناسبا. في تحديد كم من الوقت للحفاظ على هذا النطاق المستهدف، ستقوم اللجنة بتقييم التقدم - سواء المحققة والمتوقعة - نحو أهدافها القصوى التوظيف والتضخم 2٪ في المئة. سيأخذ هذا التقييم في الاعتبار مجموعة واسعة من المعلومات، بما في ذلك تدابير لظروف سوق العمل، ومؤشرات ضغوط التضخم وتوقعات التضخم، وقراءات حول التطورات المالية. وتتوقع اللجنة، بناء على تقييمها الحالي، وأنه من المحتمل أن يكون مناسبا للحفاظ على النطاق المستهدف من 0 إلى 1/4 في المئة عن سعر الفائدة على الأموال الفدرالية لفترة طويلة عقب انتهاء برنامج شراء الأصول هذا الشهر، خاصة إذا كان من المتوقع استمر التضخم إلى أقل من 2 في المئة تشغيل هدف المدى البعيد للجنة، وبشرط أن توقعات التضخم على المدى الطويل لا تزال راسخة . ومع ذلك، إذا تشير المعلومات الواردة تقدما أسرع نحو أهداف العمالة والتضخم اللجنة من تتوقع اللجنة الآن، ثم يزيد في النطاق المستهدف لسعر فائدة الاموال من المرجح أن يحدث في وقت أقرب مما كان متوقعا حاليا. على العكس، إذا أثبت التقدم أبطأ مما كان متوقعا، ثم يزيد في النطاق المستهدف من المرجح أن يحدث في وقت لاحق .

عندما تقرر اللجنة للبدء في إانهاء سياستها ، فإنه سيتم اتخاذ نهج متوازن يتفق مع أهداف المدى الأطول للأقصى التوظيف والتضخم من 2٪. وتتوقع اللجنة حاليا أنه حتى بعد التوظيف والتضخم ومستوياته ، والظروف الاقتصادية، لبعض الوقت، تستدعي إبقاء سعر فائدة على المدى الطويل.

اعضاء التصويت في السياسة النقدية في الاحتياطي الفدرالي هم: جانيت يلين، الرئيس؛ وليام دادلي C.، نائب الرئيس؛ ايل برينارد. ستانلي فيشر. ريتشارد جورج فيشر. لوريتا J. ميستر. تشارلز بلوسر أولا. جيروم H. باول. ودانيال تارولو ك. التصويت ضد عمل تم نارايانا كوتشرلاكوتا، الذي يعتقد أنه في ضوء استمرار التباطؤ في توقعات التضخم و المدى الطويل، ينبغي على اللجنة أن تلتزم الحفاظ على النطاق المستهدف الحالي للاتحادية سعر الفائدة على الأموال على الأقل حتى من سنة واحدة إلى سنتين قبل توقعات التضخم إلى 2٪ ويجب أن يستمر برنامج شراء الأصول عند مستواه الحالي.

في الوقت نفسه، رفع الاحتياطي الفيدرالي تقييمه لأداء سوق العمل في حين لافتا إلى بعض المخاطر السلبية على المدى القصير على التضخم. ان التمسك بمعدلات الفائدة قصيرة الأجل قريبة من الصفر سيبقى ل"وقتا طويلا".


أخذت معا، والتحركات علامة تصويت على الثقة من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي في الاقتصاد الأمريكي، والذي يبدو أنه قد نما بوتيرة قرب 3٪ أو أكثر في الربع الثالث. هذا هو أداء أفضل بكثير من منافسيه في اليابان وأوروبا وبادرة أمل للاقتصاد العالمي عندما يظهر النمو في الصين التي ظهرت متعثره.



لافتا إلى "المكاسب المهمة الصلبة" وتراجع معدل البطالة ، قال مجلس الاحتياطي الاتحادي مجموعة من مؤشرات سوق العمل تشير إلى أن الركود في سوق العمل هو "يتناقص تدريجيا." وفي هذه العملية هو تقييما سابقا بأن الركود في سوق العمل كان كبير وهو عبارة المستثمرين قد تراقب عن كثب بحثا عن علامات الاحتياطي الفيدرالي أصبح أكثر ثقة بشأن الاقتصاد.
"يحكم اللجنة أنه كان هناك تحسن كبير في التوقعات لسوق العمل منذ بدء برنامج شراء الأصول الحالي" هذا ما قاله مجلس الاحتياطي الاتحادي. "وعلاوة على ذلك، تواصل لجنة لرؤية القوة الكامنة كافية في الاقتصاد الأوسع لدعم التقدم المستمر نحو أقصى فرص العمل في سياق استقرار الأسعار".
إذا سارت الأمور كما يخططون، فإن المسؤولين يتحول انتباههم في الأشهر المقبلة لإجراء مناقشات حول موعد البدء في رفع أسعار الفائدة على المدى القصير وكيف للإشارة إلى تلك التحركات قبل وقوعها. يتوقع الكثيرون للتحرك على معدلات بحلول منتصف عام 2015. وتمسك مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي لضمان أن معدلات ستبقى قريبة من الصفر ل"وقتا طويلا"، وهو قوي يوحي بأن تفكيرهم حول توقيت رفع أسعار الفائدة لم تتغير كثيرا.
بعد الكثير يمكن ان تذهب الخطأ ويجبر الاحتياطي الفيدرالي إلى تمزيق الخطة. مرتين قبل أن يعلن المسؤولون ان مجلس الاحتياطي الاتحادي وقف شراء السندات، إلا أن جهود إعادة تشغيل لاحقا عنداي تغير في النمو و التوظيف والتضخم ظهرت بها اي سلبيات . وشمل ضمان معدل الاحتياطي الفيدرالي تصفيات جديدة: إذا كان سوق العمل يتحسن بشكل أسرع مما كان متوقعا أو ارتفاع التضخم، يمكن أن تؤدي ارتفاع المعدلات ، والعكس بالعكس.
النقطة في بيانها إلى مخاطر الأخبار على صعيد التضخم فعل الاحتياطي الفيدرالي، مشيرا إلى أن توقعات التضخم قد خففت حيث ان اي تضخم في الخزانة أسواق الأوراق المالية . وأشار المسؤولون أيضا إلى التحركات الهبوطية في أسعار الطاقة، لكنهم قالوا إنهم لا يتوقعون ضغوطا على التضخم.
أطلق مجلس الاحتياطي الاتحادي الجولة الأخيرة من شراء السندات في سبتمبر عام 2012، عندما قالت انها ستشتري 40 ألف مليون دولار شهريا من سندات الرهن العقاري وتستمر حتى رأيت تحسن كبير في سوق العمل. توسعت عمليات الشراء إلى 85 مليار دولار شهريا من سندات الخزانة في ديسمبر 2012، وبدأت تدريجيا التخلص البرنامج في يناير كانون الثاني.
إرثها من المرجح أن يكون موضوع نقاش ساخن في وول ستريت، والأوساط الأكاديمية والبنوك المركزية لعقود قادمة. ويقول منتقدو بنك الاحتياطي الفيدرالي لسنوات انها تخاطر بتأجيج التضخم وانخفاض قيمة الدولار . يأمل المسؤولون في قمع أسعار الفائدة، ودفع المستثمرين إلى الأصول الخطرة، وبدوره يحفز الاقتراض، والإنفاق والاستثمار والنمو والتوظيف.
أسوأ المخاوف حول شراء السندات - أو "التيسير الكمي"، كما يوصف ذلك - بوضوح لم آت لتمرير مجموعة واسعة من المؤشرات تشير إلى ذلك. على سبيل المثال، معدل التضخم، مقاسا مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي وزارة التجارة، فقد كانت دون تغيير عند 1.5٪ منذ سبتمبر 2012. في هذه الأثناء الدولار، وفقا لمؤشر الدولار واسع لمجلس الاحتياطي الفيدرالي، هو ما يصل 6.7٪ في القيمة مقارنة مع العالم العملات الأخرى.
على الرغم من أن معدل البطالة قد انخفض من 8.1٪ قبل إطلاق البرنامج الأخير إلى 5.9٪ في سبتمبر، وهذا هو في جزء منه بسبب ترك الناس قوة العمل وصفوف تلك لعاطلين عن العمل. كان نمو الوظائف 2.2 مليون في الاثني عشر شهرا قبل إطلاق مجلس الاحتياطي الاتحادي جولة جديدة من شراء السندات في سبتمبر عام 2012، و 2.6 مليون دولار في الأشهر ال 12 الماضية، ولكن من الصعب أن تثبت النمو السريع يأتي من جهود بنك الاحتياطي الفيدرالي وليس عوامل أخرى ./!
قال مجلس الاحتياطي الاتحادي انه سيواصل في الوقت الحالي في ممارسة استخدام عائدات السندات التي تستحق لشراء أوراق مالية أخرى من أجل الحفاظ على محفظتها في نفس الحجم .
وقال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيمس بولارد - في سانت لويس - قبل اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي يجب النظر في مواصلة البرنامج بسبب توقعات التضخم قد انخفض في الآونة الأخيرة. ولكن العديد من مسؤولي مجلس الاحتياطي الاتحادي الآخر قد اقترح في الاسابيع الاخيرة انها لن تدرس إعادة تشغيل البرنامج، ولكن فقط إذا كان الاقتصاد تعثر على محمل الجد.

المشاركة الأصلية كتبت بواسطة hamada1228 (المشاركة 746213) يعطيكن الف عافية مدام جمانة والاستاذ نادر ههههه كنت ما احب التحليل الاساسي واجتماع البنك الفدرالي امبارحة جبرني اتعلم التحليل الاساسي وصراحة حبيتو كتير وبالاضافة انو شرح الدكتور اسامة كان مبسط كتير مافيو هالتعقيدات الزيادة :1::1::1 (21):