قرأة فى بيان الفيدرالى و كلمة يلين

[mahmoud0711]

قرأة فى بيان الفيدرالى و كلمة يلين

رفع الفيدرالى الفائدة خلال الاجتماع الاخير 25 نقطة اساس لتصل الى 1.25 % للمرة الثالثة خلال 9 اشهر

مع ابقاء التوقعات لرفعها مرات اخرى مع توقع استمرار تحسن سوق العمل و نمو اقتصادى متوسط

وتوقع ارتفاع معدل انفاق الاسر خلال الشهور الاخيرة

توازن المخاطر الاقتصادية على المدى القريب

بالطبع اهم نقطة هى ارتفاع سعر الفائدة مع توقع ارتفاعها مرة او مرات اخرى

وبالتالى سيكون هناك بعض التأثيرات الهامة لهذا القرار على اسواق المال بصفة عامة

سننظر اولا على تأتثير اسعار الفائدة على اسواق الاسهم و الشركات المساهمة



ارتفاع اسعار الفائدة يؤثر بشكل مباشر على الشركات بصفة عامة و الشركات المساهمة بصفة خاصة

لان سعر سهم الشركة المساهمة يتأثير باداء الشركات و توقعات ربحية الشركة

لذا سنجد ان بعض الشركات ستتأثر سلبا بارتفاع اسعار الفائدة

وهى الشركات على تعتمد على تمويل مشاريعها عن طريق القروض مما سيتسسب فى ذيادة تكلفة التمويل

و ذيادة تكلفة المنتج مما يقلل من تنافسية الشركة فى الاسواق مما يؤثر سعر اسهمها فى الاسواق

فى حين ان الشركات التى لديها فائض عالى جداا من السيولة و تحتفظ بتلك السيوله على شكل و دائع او سندات

كانت تحصل على عائد منخفض جدا من وراء تلك الاموال و لكن الان بدأت ترتفع تلك العوائد من الارتفاعات التدريجية للفائدة

و بالتالى سيتبعها ارتفاعات لعوائد السندات و الاوراق المالية

حديث يلين

ومن اهم ماذكرت يلين فى حديثها هو خفض الحيازة من السندات و الاوراق المالية

حيث قرر الفيدرالى خفض قدره 6 مليارات دولار على اساس شهرى من السندات و 4 مليارات من الاوراق المالية المدعومة برهن عقارى

وهنا يجب ان نقف و نتمعن فى دلاله ذلك

فقد بدأ التيسير الكمى عقب الازمة المالية فى سنة 2008 و بدأ الفيدرالى فى شراء السندات و الاوراق المالية

لضخ سيولة قوية فى الاسواق لتساعد على تخطى الازمة المالية

و الان الفيدرالى سيبدأ فى التخلص التدريجى من تلك السندات و الاوراق المالية بطريقة عكسية

و هى سحب الفائض النقدى من الاسواق و بالتالى سيزيد الطلب على الدولار تدريجيا

و ننتظر خطوة مماثله من المركزى الاوربى لكى يحدث التوازن بين المعروض من الدولار و اليورو

لكى لا تحدث فجوة كبيرة بين العملتين

هذة كانت قرأة سريعة لقرارت الفيدرالى الاخيرة ارجو ان تكون نالت اعجابكم

و مرحبا باى اضافة تضيف معلومات جديدة لنا جميعا

[mahmoud0711]

قرأة فى بيان الفيدرالى و كلمة يلين

رفع الفيدرالى الفائدة خلال الاجتماع الاخير 25 نقطة اساس لتصل الى 1.25 % للمرة الثالثة خلال 9 اشهر

مع ابقاء التوقعات لرفعها مرات اخرى مع توقع استمرار تحسن سوق العمل و نمو اقتصادى متوسط

وتوقع ارتفاع معدل انفاق الاسر خلال الشهور الاخيرة

توازن المخاطر الاقتصادية على المدى القريب

بالطبع اهم نقطة هى ارتفاع سعر الفائدة مع توقع ارتفاعها مرة او مرات اخرى

وبالتالى سيكون هناك بعض التأثيرات الهامة لهذا القرار على اسواق المال بصفة عامة

سننظر اولا على تأتثير اسعار الفائدة على اسواق الاسهم و الشركات المساهمة



ارتفاع اسعار الفائدة يؤثر بشكل مباشر على الشركات بصفة عامة و الشركات المساهمة بصفة خاصة

لان سعر سهم الشركة المساهمة يتأثير باداء الشركات و توقعات ربحية الشركة

لذا سنجد ان بعض الشركات ستتأثر سلبا بارتفاع اسعار الفائدة

وهى الشركات على تعتمد على تمويل مشاريعها عن طريق القروض مما سيتسسب فى ذيادة تكلفة التمويل

و ذيادة تكلفة المنتج مما يقلل من تنافسية الشركة فى الاسواق مما يؤثر سعر اسهمها فى الاسواق

فى حين ان الشركات التى لديها فائض عالى جداا من السيولة و تحتفظ بتلك السيوله على شكل و دائع او سندات

كانت تحصل على عائد منخفض جدا من وراء تلك الاموال و لكن الان بدأت ترتفع تلك العوائد من الارتفاعات التدريجية للفائدة

و بالتالى سيتبعها ارتفاعات لعوائد السندات و الاوراق المالية

حديث يلين

ومن اهم ماذكرت يلين فى حديثها هو خفض الحيازة من السندات و الاوراق المالية

حيث قرر الفيدرالى خفض قدره 6 مليارات دولار على اساس شهرى من السندات و 4 مليارات من الاوراق المالية المدعومة برهن عقارى

وهنا يجب ان نقف و نتمعن فى دلاله ذلك

فقد بدأ التيسير الكمى عقب الازمة المالية فى سنة 2008 و بدأ الفيدرالى فى شراء السندات و الاوراق المالية

لضخ سيولة قوية فى الاسواق لتساعد على تخطى الازمة المالية

و الان الفيدرالى سيبدأ فى التخلص التدريجى من تلك السندات و الاوراق المالية بطريقة عكسية

و هى سحب الفائض النقدى من الاسواق و بالتالى سيزيد الطلب على الدولار تدريجيا

و ننتظر خطوة مماثله من المركزى الاوربى لكى يحدث التوازن بين المعروض من الدولار و اليورو

لكى لا تحدث فجوة كبيرة بين العملتين

هذة كانت قرأة سريعة لقرارت الفيدرالى الاخيرة ارجو ان تكون نالت اعجابكم

و مرحبا باى اضافة تضيف معلومات جديدة لنا جميعا

[mahmoud0711]

عضو بالفيدرالي: ربما تبدأ خطة تقليص حيازة البنك المركزي من السندات في سبتمبر

قال رئيس الاحتياطي الفيدرالي بمدينة "فلادلفيا" "باتريك هاركر" إن اجتماع سبتمبر/أيلول المقبل ربما يكون فرصة جيدة كي يبدأ البنك المركزي عملية تقليص حيازته من السندات.

وشدد "هاركر" في حوار لـ"فاينانشيال تايمز" على أنه لم يتم اتخاذ قرار نهائي بعد في هذا الصدد كما أن صدور بيانات اقتصادية سلبية ربما يؤجل بدء خطة تقليص حيازة السندات.

كان أعضاء الفيدرالي قد اتفقوا في وقت سابق هذا الشهر على تفاصيل خطة لخفض حيازة البنك من الأصول بقيمة 4.5 تريليون دولار.


هل سيكون تأثير ذلك على الاسواق قبل سبتمبر ام مع بداية التنفيذ

[mahmoud0711]

عضو بالفيدرالي: ربما تبدأ خطة تقليص حيازة البنك المركزي من السندات في سبتمبر

قال رئيس الاحتياطي الفيدرالي بمدينة "فلادلفيا" "باتريك هاركر" إن اجتماع سبتمبر/أيلول المقبل ربما يكون فرصة جيدة كي يبدأ البنك المركزي عملية تقليص حيازته من السندات.

وشدد "هاركر" في حوار لـ"فاينانشيال تايمز" على أنه لم يتم اتخاذ قرار نهائي بعد في هذا الصدد كما أن صدور بيانات اقتصادية سلبية ربما يؤجل بدء خطة تقليص حيازة السندات.

كان أعضاء الفيدرالي قد اتفقوا في وقت سابق هذا الشهر على تفاصيل خطة لخفض حيازة البنك من الأصول بقيمة 4.5 تريليون دولار.


هل سيكون تأثير ذلك على الاسواق قبل سبتمبر ام مع بداية التنفيذ

[mohamedsaber]

تسلم اخي علي الموضوع

[mohamedsaber]

تسلم اخي علي الموضوع

[mahmoud0711]

	المشاركة الأصلية كتبت بواسطة mahmoud0711

	قرأة فى بيان الفيدرالى و كلمة يلين رفع الفيدرالى الفائدة خلال الاجتماع الاخير 25 نقطة اساس لتصل الى 1.25 % للمرة الثالثة خلال 9 اشهر مع ابقاء التوقعات لرفعها مرات اخرى مع توقع استمرار تحسن سوق العمل و نمو اقتصادى متوسط وتوقع ارتفاع معدل انفاق الاسر خلال الشهور الاخيرة توازن المخاطر الاقتصادية على المدى القريب بالطبع اهم نقطة هى ارتفاع سعر الفائدة مع توقع ارتفاعها مرة او مرات اخرى وبالتالى سيكون هناك بعض التأثيرات الهامة لهذا القرار على اسواق المال بصفة عامة سننظر اولا على تأتثير اسعار الفائدة على اسواق الاسهم و الشركات المساهمة ارتفاع اسعار الفائدة يؤثر بشكل مباشر على الشركات بصفة عامة و الشركات المساهمة بصفة خاصة لان سعر سهم الشركة المساهمة يتأثير باداء الشركات و توقعات ربحية الشركة لذا سنجد ان بعض الشركات ستتأثر سلبا بارتفاع اسعار الفائدة وهى الشركات على تعتمد على تمويل مشاريعها عن طريق القروض مما سيتسسب فى ذيادة تكلفة التمويل و ذيادة تكلفة المنتج مما يقلل من تنافسية الشركة فى الاسواق مما يؤثر سعر اسهمها فى الاسواق فى حين ان الشركات التى لديها فائض عالى جداا من السيولة و تحتفظ بتلك السيوله على شكل و دائع او سندات كانت تحصل على عائد منخفض جدا من وراء تلك الاموال و لكن الان بدأت ترتفع تلك العوائد من الارتفاعات التدريجية للفائدة و بالتالى سيتبعها ارتفاعات لعوائد السندات و الاوراق المالية حديث يلين ومن اهم ماذكرت يلين فى حديثها هو خفض الحيازة من السندات و الاوراق المالية حيث قرر الفيدرالى خفض قدره 6 مليارات دولار على اساس شهرى من السندات و 4 مليارات من الاوراق المالية المدعومة برهن عقارى وهنا يجب ان نقف و نتمعن فى دلاله ذلك فقد بدأ التيسير الكمى عقب الازمة المالية فى سنة 2008 و بدأ الفيدرالى فى شراء السندات و الاوراق المالية لضخ سيولة قوية فى الاسواق لتساعد على تخطى الازمة المالية و الان الفيدرالى سيبدأ فى التخلص التدريجى من تلك السندات و الاوراق المالية بطريقة عكسية و هى سحب الفائض النقدى من الاسواق و بالتالى سيزيد الطلب على الدولار تدريجيا و ننتظر خطوة مماثله من المركزى الاوربى لكى يحدث التوازن بين المعروض من الدولار و اليورو لكى لا تحدث فجوة كبيرة بين العملتين هذة كانت قرأة سريعة لقرارت الفيدرالى الاخيرة ارجو ان تكون نالت اعجابكم و مرحبا باى اضافة تضيف معلومات جديدة لنا جميعا

كما توقعنا ان يتخذ المركزى الاوربى خطوة مماثلة لما بادر به الفيدرالى اليكم هذا التصريح

دراجي يفتح الباب أمام تعديل سياسة المركزي الأوروبي مع تعافي الاقتصاد
2017-06-27 رويترز


فتح ماريو دراجي رئيس البنك المركزي الأوروبي يوم الثلاثاء الباب أمام تعديل سياسة البنك التحفيزية الجريئة وهو ما أذكى توقعات في السوق بأن المركزي سيقلص برنامجه التحفيزي بحلول سبتمبر أيلول.

لكن أي تغيير في سياسة البنك، التي تتضمن أسعار فائدة سلبية ومشتريات ضخمة من السندات، ينبغي أن يكون تدريجيا حيث لا تزال هناك حاجة إلى دعم نقدي "كبير" وسيعتمد تعافي التضخم أيضا على أوضاع مالية عالمية مواتية.

وقال دراجي في مؤتمر للمركزي الأوروبي في سينترا بالبرتغال "سيصبح انتهاج سياسة ثابتة أكثر ملائمة ويستطيع البنك المركزي التجاوب مع التعافي من خلال تعديل معايير سياسته، ليس بهدف تشديدها وإنما للإبقاء عليها بشكل عام بدون تغيير."

ودفعت تعليقات دراجي اليورو للصعود 0.5 في المئة حيث اعتبرها المستثمرون علامة على أن المركزي يعد للإعلان عن خفض ضخم في مشتريات السندات بحلول سبتمبر أيلول.

ومع مشتريات أصول بنحو 2.3 تريليون يورو حتى نهاية العام، سيكون على المركزي الأوروبي أن يقرر في الربع الثالث ما إذا كان سيمدد أجل المشتريات أو سيقلصها لحل تعارض واضح بين نمو صحي وتضخم ضعيف.

لكن دراجي قلل أيضا من شأن التوقعات بسحب سريع للحوافز، وهو ما يشير إلى أن أي عودة للوضع الطبيعي ستستغرق وقتا طويلا.


سيكون الفيصل بين الدولار و اليورو هو الية تنفيذ تقليص برنامج التحفيز النقدى و مدى الالتزام بالمواعيد المحددة و مسار اسعار الفائدة

[mahmoud0711]

	المشاركة الأصلية كتبت بواسطة mahmoud0711

	قرأة فى بيان الفيدرالى و كلمة يلين رفع الفيدرالى الفائدة خلال الاجتماع الاخير 25 نقطة اساس لتصل الى 1.25 % للمرة الثالثة خلال 9 اشهر مع ابقاء التوقعات لرفعها مرات اخرى مع توقع استمرار تحسن سوق العمل و نمو اقتصادى متوسط وتوقع ارتفاع معدل انفاق الاسر خلال الشهور الاخيرة توازن المخاطر الاقتصادية على المدى القريب بالطبع اهم نقطة هى ارتفاع سعر الفائدة مع توقع ارتفاعها مرة او مرات اخرى وبالتالى سيكون هناك بعض التأثيرات الهامة لهذا القرار على اسواق المال بصفة عامة سننظر اولا على تأتثير اسعار الفائدة على اسواق الاسهم و الشركات المساهمة ارتفاع اسعار الفائدة يؤثر بشكل مباشر على الشركات بصفة عامة و الشركات المساهمة بصفة خاصة لان سعر سهم الشركة المساهمة يتأثير باداء الشركات و توقعات ربحية الشركة لذا سنجد ان بعض الشركات ستتأثر سلبا بارتفاع اسعار الفائدة وهى الشركات على تعتمد على تمويل مشاريعها عن طريق القروض مما سيتسسب فى ذيادة تكلفة التمويل و ذيادة تكلفة المنتج مما يقلل من تنافسية الشركة فى الاسواق مما يؤثر سعر اسهمها فى الاسواق فى حين ان الشركات التى لديها فائض عالى جداا من السيولة و تحتفظ بتلك السيوله على شكل و دائع او سندات كانت تحصل على عائد منخفض جدا من وراء تلك الاموال و لكن الان بدأت ترتفع تلك العوائد من الارتفاعات التدريجية للفائدة و بالتالى سيتبعها ارتفاعات لعوائد السندات و الاوراق المالية حديث يلين ومن اهم ماذكرت يلين فى حديثها هو خفض الحيازة من السندات و الاوراق المالية حيث قرر الفيدرالى خفض قدره 6 مليارات دولار على اساس شهرى من السندات و 4 مليارات من الاوراق المالية المدعومة برهن عقارى وهنا يجب ان نقف و نتمعن فى دلاله ذلك فقد بدأ التيسير الكمى عقب الازمة المالية فى سنة 2008 و بدأ الفيدرالى فى شراء السندات و الاوراق المالية لضخ سيولة قوية فى الاسواق لتساعد على تخطى الازمة المالية و الان الفيدرالى سيبدأ فى التخلص التدريجى من تلك السندات و الاوراق المالية بطريقة عكسية و هى سحب الفائض النقدى من الاسواق و بالتالى سيزيد الطلب على الدولار تدريجيا و ننتظر خطوة مماثله من المركزى الاوربى لكى يحدث التوازن بين المعروض من الدولار و اليورو لكى لا تحدث فجوة كبيرة بين العملتين هذة كانت قرأة سريعة لقرارت الفيدرالى الاخيرة ارجو ان تكون نالت اعجابكم و مرحبا باى اضافة تضيف معلومات جديدة لنا جميعا

كما توقعنا ان يتخذ المركزى الاوربى خطوة مماثلة لما بادر به الفيدرالى اليكم هذا التصريح

دراجي يفتح الباب أمام تعديل سياسة المركزي الأوروبي مع تعافي الاقتصاد
2017-06-27 رويترز


فتح ماريو دراجي رئيس البنك المركزي الأوروبي يوم الثلاثاء الباب أمام تعديل سياسة البنك التحفيزية الجريئة وهو ما أذكى توقعات في السوق بأن المركزي سيقلص برنامجه التحفيزي بحلول سبتمبر أيلول.

لكن أي تغيير في سياسة البنك، التي تتضمن أسعار فائدة سلبية ومشتريات ضخمة من السندات، ينبغي أن يكون تدريجيا حيث لا تزال هناك حاجة إلى دعم نقدي "كبير" وسيعتمد تعافي التضخم أيضا على أوضاع مالية عالمية مواتية.

وقال دراجي في مؤتمر للمركزي الأوروبي في سينترا بالبرتغال "سيصبح انتهاج سياسة ثابتة أكثر ملائمة ويستطيع البنك المركزي التجاوب مع التعافي من خلال تعديل معايير سياسته، ليس بهدف تشديدها وإنما للإبقاء عليها بشكل عام بدون تغيير."

ودفعت تعليقات دراجي اليورو للصعود 0.5 في المئة حيث اعتبرها المستثمرون علامة على أن المركزي يعد للإعلان عن خفض ضخم في مشتريات السندات بحلول سبتمبر أيلول.

ومع مشتريات أصول بنحو 2.3 تريليون يورو حتى نهاية العام، سيكون على المركزي الأوروبي أن يقرر في الربع الثالث ما إذا كان سيمدد أجل المشتريات أو سيقلصها لحل تعارض واضح بين نمو صحي وتضخم ضعيف.

لكن دراجي قلل أيضا من شأن التوقعات بسحب سريع للحوافز، وهو ما يشير إلى أن أي عودة للوضع الطبيعي ستستغرق وقتا طويلا.


سيكون الفيصل بين الدولار و اليورو هو الية تنفيذ تقليص برنامج التحفيز النقدى و مدى الالتزام بالمواعيد المحددة و مسار اسعار الفائدة

[mahmoud0711]

لدينا اليوم فى الساعة الربعة عصرا بتوقيت القاهرة شهادة يلين - رئيسة مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي

لذا نضيف بعض الامور المؤثرة على قرارات الفيدرالى و مدى تأثيرها على الاسواق

ما هو تأثير تشديد السياسة النقدية على الاستقرار المالي والدولار؟

بدأت الأمور تتغير في سوق السندات السيادية خلال الشهر الماضي حيث رفع الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة إلى حد أقصى قدره 1.25%، وأكد محضر اجتماع لجنة السوق المفتوحة على أن البنك على استعداد لبدء تقليص ميزانيته خلال الأشهر القليلة المقبلة، ووصف البعض سياسة الاحتياطي الفيدرالي بالخاطئة قائلين إن رفع معدل الفائدة قد يضع حدا للتوسع الاقتصادي في آخر ثماني سنوات.

تشديد السياسة النقدية

يرتكب ناقدو تشديد السياسة النقدية نفس الخطأ الذي ارتكبوه قبل عام 2008، حيث إنه مع معدل تضخم أقل من 2% فإن سعر الفائدة الحقيقي سيكون في المنطقة السالبة وحتى لو انخفض التضخم إلى 1.5% فإن سعر الفائدة الحقيقية سيكون بالكاد إيجابيا.

- ينبغي تشديد السياسة النقدية خاصة وأن معدل البطالة أقل من 5% كما أن المعروض من القروض قد سجل رقما قياسيا وتقلبات سوق الأسهم عند مستويات قياسية منخفضة.

- وفقا لما ذكره النقاد، فإن طريقة تفكير الاحتياطي الفيدرالي معيبة لأنها تخلط بين أهداف السوق المالية والاقتصاد الحقيقي وحيث إن التضخم دون الهدف البالغ 2% فمن ثم لا ينبغي رفع أسعار الفائدة ويجب متابعة الاستقرار المالي من خلال تدابير السلامة الاحترازية.

- إن تحريك سعر الفائدة يتم تبعا للمتغيرات المالية مثل أسواق الأسهم وبالتالي فإن الحجة القائلة بأن أداة سياسة سعر الفائدة ينبغي أن تستخدم فقط لتحقيق هدف التضخم غير مقبولة.

مخاطر عدم الاستقرار المالي


إذا كان الاحتياطي الفيدرالي قد أدرج الاستقرار المالي ضمن أهدافه فإنه لن ينتظر طويلا للبدء في تشديد السياسة النقدية وبالتالي فإن ما يقوم به هو الاعتراف المتأخر بمخاطر عدم الاستقرار المالي من خلال تشديد السياسة النقدية على الرغم من أن معدل التضخم أقل من 2%.

- لن يكون من الضروري تشديد السياسة النقدية عندما يكون معدل التضخم منخفضا إذا كان لدى الاحتياطي الفيدرالي ما يفعله بشأن مخاطر عدم الاستقرار المالي ولكنه قد تأخر جدا حتى زاد خطر انهيار سوق الأسهم والركود الاقتصادي.

- بطبيعة الحال سوف يلوم النقاد الاحتياطي الفيدرالي على تشديد السياسة النقدية ويتهمونه بتعجيل انهيار سوق الأسهم والتسبب في الركود الاقتصادي.

- على النقيض من ذلك فإن خطأ الاحتياطي الفيدرالي في أنه لم يشدد السياسة النقدية في وقت مبكر عن الآن وإذا استمر في فعل ذلك فإن خطر الكساد سيتعاظم.

الوضع الحالي للدولار الأمريكي

على الرغم من أن الاحتياطي الفيدرالي قد بدأ في تشديد السياسة النقدية في وقت مبكر عن البنك المركزي الأوروبي وبنك إنجلترا وبنك اليابان، انخفض مؤشر الدولار الأمريكي بنسبة 6.1% منذ بداية العام.

- من حيث الأساسيات الاقتصادية فإن عجز الحساب الجاري في الولايات المتحدة تحت السيطرة، وسعر الفائدة الحقيقي "وهو الفرق بين معدل الإقراض ومعدل التضخم" على الدولار (-0.65%) أعلى من اليورو (-1.05% (وإن كانت أقل قليلا من الين (-0.4%).

- مع الابتعاد عن هذه الأسس الأكثر أهمية لسعر الصرف وبالنظر إلى عوامل الخطر الاقتصادي مثل معدل النمو الاقتصادي وسلامة النظام المصرفي والعجز المالي والديون الحكومية، فإن الولايات المتحدة أفضل بكثير من دول منطقة اليورو .

- تعتبر عوائد السندات السيادية في إيطاليا وإسبانيا أقل من عوائد السندات الأمريكية لأجل 10 سنوات ويرجع ذلك إلى أن البنك المركزي الأوروبي يدعم أسعار السندات السيادية في منطقة اليورو.

- دون هذا الدعم ستكون تكلفة الديون السيادية في منطقة اليورو أعلى بكثير، مما سيكشف أوجه الضعف الكامنة في المالية العامة للدول الأوروبية.

- لم تتوقف دول منطقة اليورو حتى الآن عن طباعة المال لتعزيز أسعار السندات، ويجب أن يعمل ذلك كله على جعل قيمة اليورو أقل من قيمة الدولار بشكل دائم.

ما الذي يجعل اليورو أقوى من الدولار؟



إن التصور الشائع هو أن الإدارة الأمريكية الحالية تدفع البلاد إلى العزلة الاقتصادية والسياسية مما يؤدي إلى إعراض المستثمرين عن الأصول والعملة الأمريكية.

- يعكس ضعف الدولار حقيقة أن العالم يتطلع الآن إلى منطقة اليورو والصين ليتولى إحداهما القيادة العالمية، وهذه هي أفضل الفرضيات أو أن ضعف الدولار هي حالة شاذة.

[mahmoud0711]

لدينا اليوم فى الساعة الربعة عصرا بتوقيت القاهرة شهادة يلين - رئيسة مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي

لذا نضيف بعض الامور المؤثرة على قرارات الفيدرالى و مدى تأثيرها على الاسواق

ما هو تأثير تشديد السياسة النقدية على الاستقرار المالي والدولار؟

بدأت الأمور تتغير في سوق السندات السيادية خلال الشهر الماضي حيث رفع الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة إلى حد أقصى قدره 1.25%، وأكد محضر اجتماع لجنة السوق المفتوحة على أن البنك على استعداد لبدء تقليص ميزانيته خلال الأشهر القليلة المقبلة، ووصف البعض سياسة الاحتياطي الفيدرالي بالخاطئة قائلين إن رفع معدل الفائدة قد يضع حدا للتوسع الاقتصادي في آخر ثماني سنوات.

تشديد السياسة النقدية

يرتكب ناقدو تشديد السياسة النقدية نفس الخطأ الذي ارتكبوه قبل عام 2008، حيث إنه مع معدل تضخم أقل من 2% فإن سعر الفائدة الحقيقي سيكون في المنطقة السالبة وحتى لو انخفض التضخم إلى 1.5% فإن سعر الفائدة الحقيقية سيكون بالكاد إيجابيا.

- ينبغي تشديد السياسة النقدية خاصة وأن معدل البطالة أقل من 5% كما أن المعروض من القروض قد سجل رقما قياسيا وتقلبات سوق الأسهم عند مستويات قياسية منخفضة.

- وفقا لما ذكره النقاد، فإن طريقة تفكير الاحتياطي الفيدرالي معيبة لأنها تخلط بين أهداف السوق المالية والاقتصاد الحقيقي وحيث إن التضخم دون الهدف البالغ 2% فمن ثم لا ينبغي رفع أسعار الفائدة ويجب متابعة الاستقرار المالي من خلال تدابير السلامة الاحترازية.

- إن تحريك سعر الفائدة يتم تبعا للمتغيرات المالية مثل أسواق الأسهم وبالتالي فإن الحجة القائلة بأن أداة سياسة سعر الفائدة ينبغي أن تستخدم فقط لتحقيق هدف التضخم غير مقبولة.

مخاطر عدم الاستقرار المالي


إذا كان الاحتياطي الفيدرالي قد أدرج الاستقرار المالي ضمن أهدافه فإنه لن ينتظر طويلا للبدء في تشديد السياسة النقدية وبالتالي فإن ما يقوم به هو الاعتراف المتأخر بمخاطر عدم الاستقرار المالي من خلال تشديد السياسة النقدية على الرغم من أن معدل التضخم أقل من 2%.

- لن يكون من الضروري تشديد السياسة النقدية عندما يكون معدل التضخم منخفضا إذا كان لدى الاحتياطي الفيدرالي ما يفعله بشأن مخاطر عدم الاستقرار المالي ولكنه قد تأخر جدا حتى زاد خطر انهيار سوق الأسهم والركود الاقتصادي.

- بطبيعة الحال سوف يلوم النقاد الاحتياطي الفيدرالي على تشديد السياسة النقدية ويتهمونه بتعجيل انهيار سوق الأسهم والتسبب في الركود الاقتصادي.

- على النقيض من ذلك فإن خطأ الاحتياطي الفيدرالي في أنه لم يشدد السياسة النقدية في وقت مبكر عن الآن وإذا استمر في فعل ذلك فإن خطر الكساد سيتعاظم.

الوضع الحالي للدولار الأمريكي

على الرغم من أن الاحتياطي الفيدرالي قد بدأ في تشديد السياسة النقدية في وقت مبكر عن البنك المركزي الأوروبي وبنك إنجلترا وبنك اليابان، انخفض مؤشر الدولار الأمريكي بنسبة 6.1% منذ بداية العام.

- من حيث الأساسيات الاقتصادية فإن عجز الحساب الجاري في الولايات المتحدة تحت السيطرة، وسعر الفائدة الحقيقي "وهو الفرق بين معدل الإقراض ومعدل التضخم" على الدولار (-0.65%) أعلى من اليورو (-1.05% (وإن كانت أقل قليلا من الين (-0.4%).

- مع الابتعاد عن هذه الأسس الأكثر أهمية لسعر الصرف وبالنظر إلى عوامل الخطر الاقتصادي مثل معدل النمو الاقتصادي وسلامة النظام المصرفي والعجز المالي والديون الحكومية، فإن الولايات المتحدة أفضل بكثير من دول منطقة اليورو .

- تعتبر عوائد السندات السيادية في إيطاليا وإسبانيا أقل من عوائد السندات الأمريكية لأجل 10 سنوات ويرجع ذلك إلى أن البنك المركزي الأوروبي يدعم أسعار السندات السيادية في منطقة اليورو.

- دون هذا الدعم ستكون تكلفة الديون السيادية في منطقة اليورو أعلى بكثير، مما سيكشف أوجه الضعف الكامنة في المالية العامة للدول الأوروبية.

- لم تتوقف دول منطقة اليورو حتى الآن عن طباعة المال لتعزيز أسعار السندات، ويجب أن يعمل ذلك كله على جعل قيمة اليورو أقل من قيمة الدولار بشكل دائم.

ما الذي يجعل اليورو أقوى من الدولار؟



إن التصور الشائع هو أن الإدارة الأمريكية الحالية تدفع البلاد إلى العزلة الاقتصادية والسياسية مما يؤدي إلى إعراض المستثمرين عن الأصول والعملة الأمريكية.

- يعكس ضعف الدولار حقيقة أن العالم يتطلع الآن إلى منطقة اليورو والصين ليتولى إحداهما القيادة العالمية، وهذه هي أفضل الفرضيات أو أن ضعف الدولار هي حالة شاذة.

[mahmoud0711]

هذا الموضوع كان من 2017/06/20 و كان عبارة عن قرأة مستقبلية للاحداث

وهو ماحدث اليوم بالفعل و فى انتظار رد مماثل من المركزى الاوربى

لتختلط الاوراق و يحدث صراعات كبيرة بين الثيران و الدببة

2017 هى سنة صراع العملات و الغلبة للادارة التى سيكون لديها حكمة اكبر

فى استخدام الادوات المالية المتاحة لها

تحياتى و دعواتى للجميع بالتوفيق

[mahmoud0711]

هذا الموضوع كان من 2017/06/20 و كان عبارة عن قرأة مستقبلية للاحداث

وهو ماحدث اليوم بالفعل و فى انتظار رد مماثل من المركزى الاوربى

لتختلط الاوراق و يحدث صراعات كبيرة بين الثيران و الدببة

2017 هى سنة صراع العملات و الغلبة للادارة التى سيكون لديها حكمة اكبر

فى استخدام الادوات المالية المتاحة لها

تحياتى و دعواتى للجميع بالتوفيق